Die meisten Fehler beim Traden entstehen in der Folge von Angst – Angst vor Verlusten oder etwas zu verpassen. Erfolgreiche Trader haben dagegen keine Angst bei ihrer Arbeit. Wie man diesen sorglosen Zustand, auch als „im Fluss“ oder „in the zone“ bezeichnet, erreicht, beschreibt Mark Douglas in seinem Standardwerk.

Zunächst erklärt er uns, dass der Markt völlig neutrale Signale sendet und wir es sind, die in diese Signale unseren inneren Zustand hineininterpretieren. Haben wir drei Gewinn-Trades hinter uns, dann werden wir die nächste Trading-Gelegenheit optimistischer betrachten als nach drei vorangegangenen Verlust-Trades. Wenn Douglas sagt, wir müssen zu jeder Zeit auf alles gefasst sein, dann werden die meisten von uns dies nicht abstreiten. Aber der Durchschnittstrader macht sich genau an dieser Stelle etwas vor. Er glaubt, den Markt vorhersehen zu können, und hat eine dementsprechende (oft fatale) Erwartung an kommende Ereignisse.

Douglas stellt fünf Eckpfeiler erfolgreiches Tradings vor, deren Verinnerlichung zu einer signifikanten Veränderung des Tradingstils bei den meisten Tradern führen wird:
Mehr oder bessere technische Analyse ist in der Regel nicht die Lösung, wenn uns die Konsistenz beim Traden fehlt.
Vielmehr bestimmt unsere mentale Verfassung den Erfolg.
Dabei geht es insbesondere darum, in Wahrscheinlichkeiten zu denken.
Die meisten Schwierigkeiten entstehen dann, wenn Trader glauben, sie dächten in Wahrscheinlichkeiten, es aber tatsächlich nicht tun.
Es gibt einen Prozess der Integration der richtigen Denkstrategie in das mentale System eines Traders.
Mark Douglas begann 1982 mit dem Coaching von Händlern und hat darauf aufbauend Trainings zur Handelspsychologie für die Investmentbranche entwickelt. Als weltweit gefragter Redner bringt er Händlern bei, wie sie dauerhaft erfolgreich werden können. Das Buch ist im Vahlen Verlag erschienen – auch über Amazon zu bestellen.

Das Traden an der Börse ist eine komplexe und dynamische Aktivität, die nicht nur auf analytischen Fähigkeiten basiert, sondern auch von psychologischen Faktoren stark beeinflusst wird.

Der psychologische Aspekt des Tradens ist entscheidend für den Erfolg oder Misserfolg eines Traders. Emotionen wie Gier, Angst und Überoptimismus können die Entscheidungsfindung beeinträchtigen und zu irrationalen Handlungen führen. Ein erfolgreicher Trader muss lernen, diese Emotionen zu kontrollieren und eine disziplinierte Herangehensweise zu entwickeln.

Ein zentraler psychologischer Faktor beim Traden ist der Verlustaversionseffekt. Menschen haben oft eine stärkere Abneigung gegen Verluste als eine Freude über gleichwertige Gewinne. Dies führt dazu, dass Trader Verluste vermeiden wollen und möglicherweise zu lange in Verlustpositionen verharren oder Gewinne zu früh realisieren, aus Angst, diese könnten sich in Verluste umkehren.

Ein weiterer wichtiger Aspekt ist die Bestätigungsfehler-Psychologie. Trader suchen oft nach Informationen, die ihre bestehenden Annahmen und Überzeugungen bestätigen, während sie Informationen ignorieren, die diesen widersprechen. Dies kann zu einer Verzerrung der Wahrnehmung führen und Trader dazu verleiten, unrealistische Erwartungen zu haben.

Die Selbstüberschätzung ist ein weiterer psychologischer Faktor, der beim Traden eine Rolle spielt. Trader können dazu neigen, ihre Fähigkeiten und Kenntnisse zu überschätzen und übermäßiges Vertrauen in ihre Handelsentscheidungen zu haben. Dies kann zu impulsivem und risikoreichem Verhalten führen, was wiederum zu Verlusten führen kann.

Die Verfügbarkeitsheuristik ist ebenfalls relevant. Trader tendieren dazu, sich auf Informationen zu verlassen, die leicht verfügbar oder kürzlich passiert sind. Dies kann zu einer Überreaktion auf aktuelle Ereignisse führen und dazu führen, dass Trader kurzfristige Trends überbewerten und wichtige langfristige Entwicklungen übersehen.

Das Herdenverhalten ist ein weiteres psychologisches Phänomen, das an den Finanzmärkten beobachtet werden kann. Wenn viele Trader einer bestimmten Handelsstrategie oder einem Trend folgen, verstärken sich die Bewegungen oft selbst, auch wenn sie nicht durch fundamentale Faktoren gestützt werden. Herdenverhalten kann zu übermäßiger Volatilität und Marktexzessen führen.

Angst und Gier sind zwei der stärksten Emotionen, die Trader beeinflussen können. Angst vor Verlusten kann dazu führen, dass Trader profitable Gelegenheiten verpassen oder sich gar nicht erst auf den Markt wagen. Gier hingegen kann zu übermäßigem Risiko und Handeln ohne klare Strategie führen.

Um diese psychologischen Herausforderungen zu bewältigen, müssen Trader Selbstreflexion und emotionale Intelligenz entwickeln. Das Erkennen und Bewältigen von irrationalen Gedanken und Verhaltensweisen ist von entscheidender Bedeutung. Ein diszipliniertes Handelsjournal kann dabei helfen, Verhaltensmuster zu identifizieren und zu verbessern.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der psychologische Aspekt des Tradens von großer Bedeutung ist und eine sorgfältige Selbstreflexion und emotionale Kontrolle erfordert. Erfolgreiche Trader müssen lernen, ihre Emotionen zu beherrschen, klare Handelsstrategien zu entwickeln und sich nicht von Herdenverhalten oder irrationalen Gedanken leiten zu lassen. Die Kombination aus analytischen Fähigkeiten und psychologischem Verständnis kann den Unterschied zwischen Erfolg und Misserfolg an den Finanzmärkten ausmachen.

Illustration Gudy Steinmill-Hommel

Alle die mit Aktien handeln benötigen Anhaltspunkte, um die Kursentwicklung zu beurteilen. Diese Anhaltspunkte liefern Kennzahlen des fundamentalen und charttechnischen Handels. Und was ist fundamentaler und charttechnischer Aktien Handel und wo liegen die Unterschiede?

Eine sorgsame Analyse der Kurse geht grundsätzlich einer erfolgreichen Anlageentscheidung voraus. Die “klassische” fundamentale Analyse existiert seit es den Handel von Aktien gibt, wenngleich sie immer mehr präzisiert wird. Sie geht von der einfachen Prämisse aus, dass Angebot und die Nachfrage den Preis am Markt bestimmen. Diese Sichtweise stammt unmittelbar aus dem Aktienhandel. Sie eignet sich auf jeden Fall für langfristig orientierte Investoren. Sie gehen davon aus, dass sich an bestimmten Kennzahlen ablesen lässt, ob ein an sich erfolgreiches Unternehmen an der Börse eher über- oder unterbewertet ist. Dann kaufen diese Investoren grundsätzlich eher unterbewertete Aktien, weil sie davon ausgehen, dass deren Potenzial noch nicht vollständig eingepreist ist und der Aktienkurs daher in Zukunft steigen dürfte.

Auch die Chartanalyse untersucht die Kursverläufe und Verlaufsformationen, um die Käuferentscheidung zu erleichtern. Der Chartanalyst interessiert sich für typische Kursformationen, Unterstützungen und Widerstände im Kursverlauf, um eine mögliche Kursentwicklung zu prognostizieren. Endabsicht ist es, den optimalen Zeitpunkt für den Kauf oder Verkauf ausfindig zu machen. Diese Betrachtungsweise eignet sich unter anderem für das Daytrading und für volatile Assets wie Gold, Indizes oder Währungspapiere. Der erfolgreiche Händler von Heute verbindet beide Methoden und kombiniert sie geschickt mit einem strikten Risiko- und Money-Management.

Illustration Gudy Steinmill-Hommel

Links theory and practice for investment professionals and portfolio managers, demonstrating why some portfolios consistently perform better than others

Investing well, like any other business, depends on competitive advantage. Some portfolios reliably generate greater returns than others because they simply are better positioned to benefit from strengths and avoid weaknesses. Building and using competitive advantage becomes central to the daily work of the best mutual funds, hedge funds, banks, insurers and virtually every other type of portfolio. But competitive advantage commonly is overlooked in most written work for investment professionals. The literature often varies between abstract formal treatments and pragmatic workbooks with little in between. Competitive Advantage in Investing fills the gap by integrating modern portfolio theory with actual practice in one comprehensive volume.

This innovative book guides investment professionals on building and sustaining competitive advantage and helps policymakers and researchers apply theory in a wide range of practical settings. Author Steven Abrahams–Senior Managing Director at Amherst Pierpont Securities and former Adjunct Professor of Finance and Economics at Columbia Business School–draws from his experience in both academic theory and real-life strategic investing to bridge the two worlds. This valuable resource:
* Connects the formal literature on investing to the actual work of most institutional portfolio managers
* Examines core strengths and weaknesses that drive portfolio behavior at mutual and hedge funds, banks and insurers, at other institutions and for individuals
* Demonstrates how linking portfolio theory and practice can increase competitive advantage
* Offers a robust description of investing, markets, and asset value

Competitive Advantage in Investing: Building Winning Professional Portfolios is a must-have book for any investment professional, policymaker, or researcher. This book is published by Wiley – now available at amazon.

Das kleine Buch der Börsenzyklen’ bietet einfach umzusetzende Investmentstrategien, die sich über viele Jahre bewährt haben. Von der Geschichte lernen heißt in diesem Fall: Geld verdienen. Präzise Vorhersagen, was die Börse zu einem bestimmten Zeitpunkt machen wird, sind unmöglich. Das weiß jeder. Das weiß jeder. Allerdings folgen die Märkte sehr wohl bestimmten Mustern.

Beispielsweise zeigt die Geschichte, dass der beste 6-Monats-Zeitraum für Aktien von November bis April ist. Wer also im Oktober/November einsteigt und im April/Mai verkauft, kann sein Risiko deutlich reduzieren und sich über höhere Gewinne freuen. Was für Muster gibt es noch? Welche sind die wichtigsten und welche versprechen den meisten Erfolg? Darum geht es im kleinen Buch der Börsenzyklen. Das Buch ist im Börsenbuchverlag erschienen, 24,99 Euro – auch über Amazon zu bestellen.

Als professioneller Börsenhändler beweist Oliver Roth seit Jahren, dass man ‘Börse können kann’. Jetzt liegt sein erstes Buch vor. Es gewährt einen Blick in die Historie und die Welt der Frankfurter Händler und zeigt, wie jeder Geld an der Börse verdienen kann.

Oliver Roth ist Kapitalmarktstratege und Chefhändler einer deutschen Wertpapierhandelsbank. Er ist Teil eines exklusiven, meist männlichen Zirkels von Händlern, die hinter den Schranken der Frankfurter Börse das Rad der deutschen Finanzwirtschaft drehen. Und er ist jemand, der durch sein Tun beweist, dass die Börse trotz aller entgegenlautenden Gerüchte kein Glücksspiel ist, sondern nach bestimmten Regeln funktioniert, deren Kenntnis und Befolgung zu Gewinnen an den Märkten führt. Zahlreiche Anekdoten aus über 20 Jahren Börse, Geschichten vom Geschehen hinter den Kulissen und viele Tipps, Hinweise und Strategien für den eigenen Börsenerfolg ergeben ein einzigartiges Buch, das auf dem Nacht- oder Schreibtisch jedes Anlegers liegen sollte. Das Buch ist im Börsenbuchverlag erschienen, 24,99 Euro – auch über Amazon zu bestellen.

Turney Duff nimmt den Leser mit auf eine Reise in eine Welt voller Exzesse und Korruption, wie wir sie uns kaum vorstellen können. Das Buch ist im Börsenbuchverlag erschienen, 19,99 Euro – auch über Amazon zu bestellen.

“In his new book, Way of the Trade, Jea Yu does a great job explaining market truths and delivering the tools helpful for profitable trading. There is so much valuable information in this book, but the section on ‘The 5 Laws of the Marketplace’ alone is worth the price of this book. A must-read for the serious trader!” -Bennett A. McDowell, President, TradersCoach.com, and author of The ART(r) of Trading, A Trader’s Money Management System, and Survival Guide for Traders

“Jea Yu’s powerful new book offers a wide range of tools, strategies, and insights to help traders at all experience levels. Combining his unique market methodology with high-powered tape reading techniques, Yu’s well-written narrative presents serious-minded readers with a detailed road map to short-term profits.”
-Alan Farley, Editor/Publisher, Hard Right Edge “Jea is like the Kevin Smith of trading. His knowledge and historical perspective are rivaled only by his passion for the business. From X-Men comics to Bloomberg stock pickers, Jea takes you on a journey through the culture and mind of a Wall Street trader.” -Jeremy Frommer, CEO, Jerrick Ventures; former CEO of Carlin Financial Group; former Head of Global Prime Services, Royal Bank of Canada

“Jea Yu’s latest masterpiece, Way of the Trade, illuminates a path of trading success appropriate for new hopeful traders and veterans alike. Way of the Trade encapsulates the strategic wisdom of Sun Tzu with the modern street smarts of a market master. Skillful use of trading examples, along with lessons of individuals who beat seemingly impregnable odds, make Way of the Trade incredibly difficult to put down and impossible not to learn from.” -Robert Weinstein, TheStreet.com contributor, founder of Paid2Trade.com, and full-time trader.

Das Buch ist bei John Wiley & Sons erschienen, 93,10 Euro – auch über Amazon zu bestellen.

Die moderne Portfoliotheorie (MPT) bildet seit über 60 Jahren das Fundament der Finanzanlage. Sie strebt die optimale Zusammenstellung eines Portfolios unter Berücksichtigung des Risikos, des Ertrags und der Anlegerpräferenz an. Im Zuge der Finanzkrise geriet die Theorie unter Beschuss. „Risiko-Ertrags-Analyse“ ist Markowitz’ Antwort auf diese Kritik. Sie soll die „Große Verwirrung“ beseitigen, die seiner Ansicht nach über die Reichweite und die Bedeutung der MPT besteht.

Das Buch ist im Börsenbuchverlag erschienen, 49,99 Euro – auch über Amazon zu bestellen.

Andrew „Weev“ Auernheimer beantwortet in einem Interview auf CNBC Fragen zum Thema Hacking-Hedgefund. Dieser besonder Hedgefund will per Shortselling auf sinkende Kurswerte von Tech-Firmen setzen, bei denen man Sicherheitslöcher gefunden hat. Auernheimer genannt “Weev”, war zu 41 Monaten Haftstrafe verurteilt, weil er sich vermeintlichen bei AT&T eingehackt hatte. In einem Interview nach dem Break äussert er sich über seine Zeit im Gefängnis und über Pläne und Gründung eines neuen Hedge-Fonds, TRO LLC, der Troll Company.

TC: How are you feeling?

Weev: I am pretty stoic about this moment of freedom. I think I have to channel the spirit of Seneca the Younger, who whilst the wealthiest in Rome wrapped himself in a blanket in case he lost everything in a shipwreck. While I am now out of prison and the government has consented to a dismissal of the indictment (which, when the judge rules shortly, will release me from my bail conditions) they are explicitly reserving the right to try me in another jurisdiction.

TC: What happened inside? Why were you in solitary?

Weev: I was repeatedly placed in solitary because I kept intentionally antagonizing the federal government by continuing to speak and troll, even from prison. Also I do not take any shit from anybody, and told all the corrections workers what I think of them.

TC: I’ve been attacked for supporting you online. To be clear, we’ve had a good relationship. What will you do to change your perception/methods? Will you do anything?

Weev: I think the best thing someone can possibly do for a work of art is to hatefully criticize it. My business model is short equities. I am here to shift the market cap of publicly traded companies downward by publicizing problems in their technical infrastructure. Very few people manage to do this. In fact, besides the times I’ve done so, I can only think of a handful of other incidents. TJX, Target, Lulzsec’s Sony incidents. I think I might be the only person to do this more than once. I am able to cause impact precisely because I am so polarizing. Eyeballs are attracted to what I do because lots of people very viscerally dislike me. The spectacle of my presence causes more impact than my initial actions. I was a little worried I would come out of all this being a little too well liked, and am delighted to see that isn’t the case.

TC: What did you think of the defense? Your legal team? How deeply did they understand the “crime?”

Weev: My legal defense was the greatest in the world. Tor Ekeland is a real trench fighter and secured all the necessary arguments at trial. I’d interviewed hundreds of criminal defense attorneys and he was the only one that understood the merits of the case. EFF only wanted to take the case when it got to the appeals level. I would still be in prison if it weren’t for Tor, and he and Marcia Hofmann (who was co-counsel on my appeal) are the single two smartest lawyers you can go retain in private practice. Go give them all your money. The EFF and Professor Orin Kerr put in amazing work on my appeal brief, and Orin Kerr of course literally wrote the book on the subject, “Computer Crime Law”. Orin’s oral argument was so good that legal blogs keep praising its quality. The amicus briefs were also extremely compelling, my personal favorite being Jennifer Granick’s at Stanford. I am disappointed that such legendary legal minds came to attack the CFAA with me and only got a venue verdict. In response, I have instructed my counsel not to file a motion for dismissal by cause of double jeopardy if the government brings this case in another jurisdiction. I will gladly litigate this matter again to attack the CFAA a second time, even if the result is another round of imprisonment.

TC: What’s next?

Weev: What’s next? I am starting a new fund, TRO LLC (yes, the troll corporation), based in generating actionable financial intelligence from the computer underground. The primary strategy will be short equities.

TC: What can activists do to avoid your fate?

Weev: One can abandon their citizenship in a tyranny for more reasonable shores. That’s about it. “Three Felonies a Day” is a great book explaining the commonplace reality of capricious indictments. A lot of people think I was indicted because I am an asshole. That is not true. Aaron Swartz was not an asshole. Matthew Keys is well loved by everyone as well. Deric Lostutter literally exposed rapists to public scrutiny, and he is still catching a case for it. The underlying issue is that there are real criminals that loot billions from our economy through computer crime. The FBI has neither the competence to identify them nor the ability to extradite them from Russia where they are operating. They receive a metric fuckton of money to solve this problem and have to act like they are doing something about it. They will not indict you because you are a bad operator. They will indict you because you are there. I overturned my verdict only because I am an asshole. You can’t avoid being indicted here, but you can fight endlessly against the seditious morons that do it. Don’t cop a plea. Go to trial. Fight until you have nothing left.

Quelle techcrunch